中投網(wǎng)2025-05-20 08:01 來(lái)源：中投顧問(wèn)產(chǎn)業(yè)研究大腦
中投顧問(wèn)重磅推出"產(chǎn)業(yè)大腦"系列產(chǎn)品，高效賦能產(chǎn)業(yè)投資及產(chǎn)業(yè)發(fā)展各種工作場(chǎng)景，歡迎試用體驗(yàn)！ | ||||
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為什么超級(jí)計(jì)算機(jī)是科技競(jìng)爭(zhēng)的“終極籌碼”？
中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2029年中國(guó)超級(jí)計(jì)算行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》指出：
技術(shù)革命：從“E級(jí)計(jì)算”到“量子霸權(quán)”，中國(guó)“天河三號(hào)”超算實(shí)現(xiàn)峰值性能1.3Exaflops（傳統(tǒng)超算需數(shù)萬(wàn)顆CPU），能耗較美國(guó)Summit降低30%；
市場(chǎng)碾壓：2030年全球超算市場(chǎng)規(guī)�；蜻_(dá)800億美元（中國(guó)占35%），顛覆氣候模擬、核聚變研究、AI訓(xùn)練三大萬(wàn)億級(jí)場(chǎng)景；
國(guó)家死局：美國(guó)《國(guó)家戰(zhàn)略計(jì)算計(jì)劃》砸千億美元布局下一代EUV光子芯片，中國(guó)“十四五”規(guī)劃將其列為“新型舉國(guó)體制”核心戰(zhàn)場(chǎng)。
一、行業(yè)圖譜：超級(jí)計(jì)算機(jī)的“技術(shù)密碼”
技術(shù)定義與核心場(chǎng)景
技術(shù)原理：通過(guò)異構(gòu)計(jì)算（CPU+GPU+量子加速器）、量子比特操控（超導(dǎo)/拓?fù)淞孔樱�、液冷散熱（浸沒(méi)式氟化液），實(shí)現(xiàn)算力密度與能效突破。
核心技術(shù)場(chǎng)景：
圖表：超級(jí)計(jì)算核心技術(shù)場(chǎng)景
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院
二、技術(shù)成熟度曲線：超級(jí)計(jì)算機(jī)的“技術(shù)代差”與商業(yè)化進(jìn)度
中投產(chǎn)業(yè)研究院認(rèn)為，基于Gartner模型，超算核心技術(shù)處于導(dǎo)入期向成長(zhǎng)期過(guò)渡階段，但中美差距顯著：
圖表：超級(jí)計(jì)算技術(shù)成熟度研判
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院
三、五大維度深度分析
行業(yè)發(fā)展階段
圖表：超級(jí)計(jì)算行業(yè)發(fā)展階段
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院
中投產(chǎn)業(yè)研究院認(rèn)為，技術(shù)代差集中于量子計(jì)算互聯(lián)與液冷散熱，資本依賴政府主導(dǎo)，商業(yè)化瓶頸為超導(dǎo)材料國(guó)產(chǎn)化率不足（僅30%）。
（二）市場(chǎng)需求空間
圖表：超級(jí)計(jì)算市場(chǎng)需求空間
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院
中投產(chǎn)業(yè)研究院認(rèn)為，核心增長(zhǎng)極為氣候模擬（單臺(tái)E級(jí)超算年服務(wù)費(fèi)超$5000萬(wàn)），技術(shù)替代彈性取決于量子計(jì)算商業(yè)化落地速度。
（三）技術(shù)進(jìn)步
圖表：超級(jí)計(jì)算技術(shù)指標(biāo)對(duì)比
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院
中投產(chǎn)業(yè)研究院認(rèn)為，卡脖子環(huán)節(jié)為量子計(jì)算互聯(lián)協(xié)議與超導(dǎo)材料提純工藝，國(guó)產(chǎn)替代需突破24K金基超導(dǎo)帶材（進(jìn)口依賴度＞90%）。
（四）資本支持
圖表：超級(jí)計(jì)算資本支持情況對(duì)比
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院
中投產(chǎn)業(yè)研究院認(rèn)為，中國(guó)資本錯(cuò)配嚴(yán)重（每?jī)|美元研發(fā)產(chǎn)出僅為歐美1/3），需建立“超算-量子-材料”全鏈條協(xié)同（如中科曙光與牛津大學(xué)共建實(shí)驗(yàn)室）。
（五）政策環(huán)境
圖表：超級(jí)計(jì)算國(guó)內(nèi)外政策對(duì)比
數(shù)據(jù)來(lái)源：中投產(chǎn)業(yè)研究院
中投產(chǎn)業(yè)研究院認(rèn)為，政策紅利窗口期為2025-2030年，地緣風(fēng)險(xiǎn)集中于量子計(jì)算專利壁壘（IBM持有核心專利超800項(xiàng)）。
四、投資建議：三大戰(zhàn)略方向
中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2029年中國(guó)超級(jí)計(jì)算行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》提出：
（一）優(yōu)先賽道
篩選標(biāo)準(zhǔn)：技術(shù)可行性（國(guó)產(chǎn)化率＞70%）+政策確定性（補(bǔ)貼力度＞$100/節(jié)點(diǎn)）
推薦領(lǐng)域：
量子計(jì)算互聯(lián)芯片（中科大光子芯片技術(shù)驗(yàn)證）
| 液冷散熱系統(tǒng)（曙光數(shù)創(chuàng)市占率突破30%）
（二）長(zhǎng)期布局
高壁壘賽道：
超導(dǎo)材料提純工藝（西部超導(dǎo)技術(shù)突破）
| 異構(gòu)計(jì)算調(diào)度軟件（華為MindSpore優(yōu)化）
產(chǎn)學(xué)研標(biāo)的：中科曙光（超算全產(chǎn)業(yè)鏈龍頭）+ 阿里云（AI集群全球前三）
（三）風(fēng)險(xiǎn)對(duì)沖
低風(fēng)險(xiǎn)環(huán)節(jié)：
超算運(yùn)維服務(wù)（毛利率＞60%）
| 算力租賃平臺(tái)（國(guó)產(chǎn)替代空間＞50%）
五、風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警：三大致命雷區(qū)
中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2029年中國(guó)超級(jí)計(jì)算行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》預(yù)警：
技術(shù)路線賭局：量子計(jì)算 vs. 經(jīng)典超算（前者成本高但潛力大）；
專利絞殺：IBM持有超算互聯(lián)專利超800項(xiàng)，覆蓋全球70%市場(chǎng)；
地緣絞殺：美國(guó)EAR管制新增超導(dǎo)材料出口限制（影響＞80%國(guó)產(chǎn)超算生產(chǎn)）。
六、結(jié)語(yǔ)：中國(guó)超算的“破局公式”
中投產(chǎn)業(yè)研究院發(fā)布的《2025-2029年中國(guó)超級(jí)計(jì)算行業(yè)深度調(diào)研及投資前景預(yù)測(cè)報(bào)告》建議：
技術(shù)突圍 = 算力創(chuàng)新 × 材料突破 × 全球認(rèn)證
企業(yè)行動(dòng)：
研發(fā)側(cè)：綁定中科院物理所（超導(dǎo)實(shí)驗(yàn)室）；
產(chǎn)業(yè)側(cè)：收購(gòu)美國(guó)PsiQuantum（量子計(jì)算全球前三）；
資本側(cè)：避開低端內(nèi)卷，聚焦量子軟件（Pre-IPO估值折價(jià)60%）。
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