在人工智能與數(shù)據(jù)安全雙重浪潮的推動(dòng)下，DeepSeek大模型一體機(jī)作為國(guó)產(chǎn)化大模型落地的“黃金載體”，正以顛覆性姿態(tài)開(kāi)辟全新市場(chǎng)賽道。這一技術(shù)產(chǎn)品并非漸進(jìn)式創(chuàng)新，而是由數(shù)據(jù)主權(quán)覺(jué)醒、國(guó)產(chǎn)算力崛起、政策強(qiáng)驅(qū)動(dòng)三大變量催生的爆發(fā)式機(jī)會(huì)點(diǎn)。其核心價(jià)值在于以“開(kāi)箱即用”模式破解企業(yè)大模型應(yīng)用的算力成本、隱私合規(guī)與部署效率痛點(diǎn)，成為金融、政務(wù)、醫(yī)療等敏感領(lǐng)域智能化轉(zhuǎn)型的剛需基礎(chǔ)設(shè)施。
報(bào)告核心推薦價(jià)值：
唯一性：首個(gè)聚焦“大模型一體機(jī)”細(xì)分賽道的深度研究，覆蓋技術(shù)、政策與商業(yè)模式的交叉創(chuàng)新；
實(shí)戰(zhàn)性：基于50+企業(yè)案例，拆解金融、政務(wù)等核心場(chǎng)景的落地路徑與回報(bào)模型；
預(yù)見(jiàn)性：量化推演2027年國(guó)產(chǎn)替代臨界點(diǎn)與消費(fèi)級(jí)市場(chǎng)爆發(fā)邏輯，預(yù)判產(chǎn)業(yè)格局重構(gòu)方向。
對(duì)于尋求第二增長(zhǎng)曲線(xiàn)的科技企業(yè)與投資者而言，DeepSeek大模型一體機(jī)賽道既是技術(shù)自主可控的國(guó)家戰(zhàn)略支點(diǎn)，更是未來(lái)五年不可忽視的萬(wàn)億級(jí)產(chǎn)業(yè)機(jī)遇。
立即訪(fǎng)問(wèn)我們“產(chǎn)業(yè)研究大腦”系統(tǒng)獲取報(bào)告，解鎖《2025-2029年中國(guó)Deepseek大模型一體機(jī)行業(yè)趨勢(shì)預(yù)測(cè)及投資機(jī)會(huì)研究報(bào)告》！    

一、引言

在人工智能蓬勃發(fā)展的當(dāng)下，DeepSeek 大模型一體機(jī)憑借 “硬件 + 軟件 + 算法一體化” 且 “開(kāi)箱即用” 等特性，成為推動(dòng)各行業(yè)智能化轉(zhuǎn)型的關(guān)鍵力量。眾多企業(yè)投身這一領(lǐng)域，曙光信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng) “中科曙光”）便是其中具有代表性的一員。作為中國(guó)領(lǐng)先的高性能計(jì)算和云計(jì)算解決方案提供商，中科曙光在 DeepSeek 大模型一體機(jī)市場(chǎng)積極布局，其財(cái)務(wù)狀況不僅反映了自身經(jīng)營(yíng)成效，也為行業(yè)發(fā)展提供重要參考。深入分析中科曙光財(cái)務(wù)狀況，有助于全面了解其在該領(lǐng)域的競(jìng)爭(zhēng)力與發(fā)展態(tài)勢(shì)。

二、中科曙光公司概況

中科曙光成立于 1995 年，總部設(shè)在北京，注冊(cè)資本 14.63 億人民幣，法人代表為歷軍。公司深耕信息技術(shù)及服務(wù)行業(yè)，在高端計(jì)算機(jī)、存儲(chǔ)、安全、數(shù)據(jù)中心產(chǎn)品的研發(fā)及制造領(lǐng)域成績(jī)斐然，同時(shí)積極拓展數(shù)字基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、智能計(jì)算等業(yè)務(wù)。在 DeepSeek 大模型一體機(jī)布局上，依托自身強(qiáng)大的技術(shù)研發(fā)實(shí)力與硬件制造能力，推出相關(guān)產(chǎn)品并不斷優(yōu)化，力求在市場(chǎng)中占據(jù)優(yōu)勢(shì)地位。其控股股東為北京中科算源資產(chǎn)管理有限公司和中國(guó)科學(xué)院計(jì)算技術(shù)研究所，各持有 16.36% 的股份，為公司發(fā)展提供堅(jiān)實(shí)后盾。

三、中科曙光財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析

（一）盈利能力

1. 營(yíng)收情況：2024 年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 131.48 億元，同比下降 8.4%。從季度數(shù)據(jù)看，已連續(xù)兩個(gè)季度收入下滑，Q3 及 Q4 營(yíng)收分別為 23.29 億元、51.06 億元，同比分別下滑 1.19%、22.57%。在產(chǎn)品線(xiàn)方面，2024 年來(lái)自 IT 設(shè)備的營(yíng)業(yè)收入為 117.06 億元，同比下降 8.40%，占營(yíng)收比重 89%；軟件開(kāi)發(fā)、系統(tǒng)集成及技術(shù)服務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入 13.95 億元，同比下降 10.94%。這表明公司核心業(yè)務(wù)面臨市場(chǎng)挑戰(zhàn)，可能受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、市場(chǎng)需求變化等因素影響。例如，在 DeepSeek 大模型一體機(jī)相關(guān)業(yè)務(wù)推廣中，競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)或客戶(hù)預(yù)算縮減導(dǎo)致訂單減少。

2. 利潤(rùn)情況：2024 年歸母凈利潤(rùn)為 19.11 億元，同比微增 4.1%；扣非凈利潤(rùn)為 13.72 億元，同比增長(zhǎng) 7.34%，呈現(xiàn)增利不增收局面。營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率達(dá)到 15.16%，較以往有所增加，一定程度上反映公司成本控制或產(chǎn)品結(jié)構(gòu)優(yōu)化取得成效。如在 DeepSeek 大模型一體機(jī)生產(chǎn)中，通過(guò)優(yōu)化供應(yīng)鏈降低硬件采購(gòu)成本，提升了產(chǎn)品利潤(rùn)率。但研發(fā)投入 12.51 億元，占營(yíng)業(yè)收入比例 9.51%，研發(fā)費(fèi)用率較上一年降低，雖在營(yíng)收下降背景下維持利潤(rùn)增長(zhǎng)有一定作用，但長(zhǎng)期看可能影響創(chuàng)新能力與產(chǎn)品競(jìng)爭(zhēng)力提升。

（二）償債能力

1. 短期償債能力：2024 年公司流動(dòng)比率為 2.5，同比有所下降；現(xiàn)金比率為 1.12，同比也有所下降。流動(dòng)比率下降可能意味著公司流動(dòng)資產(chǎn)對(duì)流動(dòng)負(fù)債的保障程度減弱，如在采購(gòu)原材料準(zhǔn)備生產(chǎn) DeepSeek 大模型一體機(jī)時(shí)，過(guò)多占用流動(dòng)資金導(dǎo)致短期償債指標(biāo)下滑�，F(xiàn)金比率下降表明公司即時(shí)支付能力有所降低，可能在應(yīng)對(duì)突發(fā)短期債務(wù)時(shí)面臨一定壓力。

2. 長(zhǎng)期償債能力：資產(chǎn)負(fù)債率方面，2024 年公司負(fù)債 152.91 億元，同比增加 26.01%，資產(chǎn)負(fù)債率有所上升。不過(guò)，整體仍處于相對(duì)合理水平，說(shuō)明公司在長(zhǎng)期債務(wù)方面有一定的承載能力，且在通過(guò)適度舉債為業(yè)務(wù)發(fā)展籌集資金，如投資建設(shè)新的生產(chǎn)線(xiàn)以擴(kuò)大 DeepSeek 大模型一體機(jī)產(chǎn)能。但需關(guān)注負(fù)債規(guī)模增長(zhǎng)趨勢(shì)，避免債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)過(guò)度積累。

（三）營(yíng)運(yùn)能力

1. 應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率：2024 年應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率為 5.48，同比增加 1.66%。這顯示公司在賬款回收方面效率有所提升，可能得益于優(yōu)化銷(xiāo)售信用政策或加強(qiáng)應(yīng)收賬款管理，如對(duì) DeepSeek 大模型一體機(jī)客戶(hù)信用評(píng)估更嚴(yán)格，縮短收款周期，使資金回籠速度加快，提高了資金使用效率。

2. 存貨周轉(zhuǎn)率：存貨周轉(zhuǎn)率反映存貨周轉(zhuǎn)速度。若在 DeepSeek 大模型一體機(jī)業(yè)務(wù)中，存貨周轉(zhuǎn)率提升，表明產(chǎn)品從生產(chǎn)到銷(xiāo)售的周期縮短，庫(kù)存積壓減少，公司對(duì)市場(chǎng)需求預(yù)測(cè)更準(zhǔn)確，生產(chǎn)與銷(xiāo)售銜接更緊密。反之，則可能存在產(chǎn)品滯銷(xiāo)或生產(chǎn)計(jì)劃不合理等問(wèn)題。但目前暫未獲取中科曙光 2024 年存貨周轉(zhuǎn)率相關(guān)最新對(duì)比數(shù)據(jù)，需進(jìn)一步關(guān)注其存貨管理成效。

（四）發(fā)展能力

從歷史數(shù)據(jù)看，中科曙光營(yíng)業(yè)收入增長(zhǎng)率、凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率等指標(biāo)存在波動(dòng)。如 2024 年?duì)I業(yè)收入下降 8.4%，凈利潤(rùn)雖微增但增速放緩。在DeepSeek 大模型一體機(jī)市場(chǎng)，若要提升發(fā)展能力，需不斷加大研發(fā)投入以?xún)?yōu)化產(chǎn)品性能，拓展市場(chǎng)渠道以擴(kuò)大銷(xiāo)售規(guī)模，提升品牌影響力吸引更多客戶(hù)。目前公司研發(fā)費(fèi)用率降低，在一定程度上限制了發(fā)展?jié)摿Γ�未�?lái)需平衡成本控制與研發(fā)投入關(guān)系，抓住市場(chǎng)機(jī)遇實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)快速增長(zhǎng)。

四、財(cái)務(wù)狀況綜合評(píng)價(jià)

中科曙光在財(cái)務(wù)方面呈現(xiàn)復(fù)雜態(tài)勢(shì)。盈利能力上，雖實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)增長(zhǎng)，但營(yíng)收下滑敲響警鐘，核心業(yè)務(wù)面臨挑戰(zhàn)，研發(fā)投入調(diào)整也可能影響長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)力。償債能力整體尚可，短期指標(biāo)雖有下降但仍有一定保障，長(zhǎng)期債務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)需關(guān)注風(fēng)險(xiǎn)。營(yíng)運(yùn)能力中應(yīng)收賬款回收效率提升是亮點(diǎn)，但存貨管理情況待明確。發(fā)展能力受營(yíng)收和研發(fā)影響，面臨一定壓力。在 DeepSeek 大模型一體機(jī)市場(chǎng)，公司需充分利用現(xiàn)有技術(shù)和品牌優(yōu)勢(shì)，優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，加大市場(chǎng)開(kāi)拓力度，合理安排研發(fā)投入，提升財(cái)務(wù)健康度與市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，以實(shí)現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展。